Elokuva sijoittuu vuoden 1972 Münchenin kesäolympialaisiin ja seuraa amerikkalaista urheilutoimittajien ryhmää, joka israelilaisten urheilijoiden panttivankidraaman käynnistyessä joutui nopeasti siirtymään urheilutulosten uutisoinnista dramaattisten tapahtumien raportointiin suorana lähetyksenä maailmanlaajuiselle, arviolta miljardin ihmisen tv-yleisölle. Tarinan keskiössä on nuori ja kunnianhimoinen tuottaja Geoff, joka haluaa todistaa kykynsä pomolleen, legendaariselle TV-johtajalle Roone Arledgelle. Yhdessä saksankielisen tulkin Mariannen ja kollegansa Marvin Baderin kanssa Geoff joutuu yllättäen ottamaan ohjat live-lähetyksessä. Kun tapahtumat kehittyvät, aika kuluu, ristiriitaiset huhut leviävät ja panttivankien henki on vaakalaudalla, toimitus kamppailee vaikeiden päätösten ja oman moraalisen kompassinsa kanssa.